2025年是“十五五”规划的开局之年，也是新一轮城投平台深化转型、提质增效的关键节点。

为更好服务地方发展大局，推动平台公司实现由“融资主体”向“市场化实体”转变，睿立方咨询组织编写了《“十五五”规划系列八大趋势前瞻》，聚焦宏观经济、投融资体制改革、国资国企改革、存量资产盘活、数字化转型、低碳产业、科技创新等核心议题，结合典型实践与趋势研判，力求为地方政府与城投平台提供参考思路与操作路径。

本系列将在微信公众号于每周二及每周四的17:20准时推出，今日正式推出第一篇：《“十五五”规划前瞻之宏观经济》，关注睿立方咨询，可持续阅读后续内容，共同探索“十五五”时期城投高质量发展的方向与落点。

一、现状与问题

近年来，我国宏观经济运行总体平稳，但面临增速换挡、结构转型与外部环境深刻变化等挑战。从国际环境来看，全球经济实现软着陆，但外部环境更趋复杂严峻。

根据国际货币基金组织（IMF）预测，2024年，全球经济有望实现3.2%的增长，在高通胀背景下，意味着全球经济实现了软着陆，但区域与国别之间的经济增长分化明显。在发达经济体中，只有美国经济增速相对较快，2024年增长2.8%；日本和欧元区经济仅分别增长0.3%与0.8%；德国经济增速为零，而2023年德国经济已经出现0.3%的衰退。在新兴和发展中经济体中，亚洲表现较好，2024年增长5.3%；欧洲新兴和发展中经济体增长3.2%，与全球平均水平一致；拉丁美洲和加勒比地区2024年只有2.1%的增长。

与此同时，外部环境更趋复杂严峻。全球经济增长动能不足，呈现“两低三高”（低增长、低贸易、高物价、高利率、高债务）的“大平庸”特征。地缘政治博弈、单边主义和保护主义抬头，关税壁垒增加多，冲击全球产业链供应链稳定，对国际经济循环造成阻碍。

从国内环境来看，我国经济持续回升向好，但基础还不稳固。近年来，我国经济在复杂的国内外环境下，展现出了较强的韧性，经济规模稳步扩大。2024年GDP达到134.9万亿元，增长5%，稳居全球第二位。尽管我国经济增速从“十三五”时期平均7%下降到“十四五”时期平均5%，中速增长已成为常态，但人均GDP在“十四五”时期上了一个台阶，稳定在1万美元以上。经济结构持续优化。作为拉动经济的三驾马车，2024年消费、投资和出口对国内生产总值增长的贡献率分别是44.5%、25.2%和30.3%，消费已成为拉动我国经济增长的“主引擎”。

但与此同时，经济回升向好基础还不稳固。有效需求不足，消费内生动力偏弱，投资增长面临制约，出口困难增多，新旧动能转换存在阵痛，部分企业生产经营面临困难，一些领域风险隐患仍然较多。比如，2023年我国最终消费支出占GDP比重为55.7%，横向对比发达经济体在相同发展阶段（人均GDP约1.3万美元时），显著低于美国（77%）、德国（77%）、法国（75%）、日本（65%）、韩国（62%）等。比如，房地产开发投资持续下滑（2024年下降10.6%），房地产市场正经历着深度调整期，基建投资增速偏缓（2024年增长4.4%）。

二、“十五五”趋势

“十五五”时期是我国经济迈向高质量发展的关键阶段，同时也是外部经济环境和发展形势愈加严峻的时期。面对复杂多变的经济形势，“十五五”时期，将加快构建国内国际双循环的新发展格局，政策趋势核心在于稳定预期、扩大有效需求，通过深化供给侧结构性改革，提升全要素生产率，并有效应对全球贸易格局重构带来的阶段性下行风险，确保经济运行在合理区间，为中长期发展奠定坚实基础。

01 全方位扩大国内需求，推动经济换挡升级

2035年远景目标纲要虽没有设定量化的GDP增速目标，但提出要在2035年基本实现社会主义现代化的目标，人均GDP要达到中等发达国家水平。“十五五”期间我国经济年均增速预计维持在4.5%左右，在2030-2035年期间年均增长4.0%左右。我国潜在增速中枢虽保持在4.5%左右，但需警惕在全球贸易格局深度重构过程中，实际增速阶段性低于潜在水平的风险。“十五五”时期，做强国内大循环将是重要的发展战略立足点，全方位扩大有效需求，促进消费和投资更好结合，加快补上内需特别是消费短板，以国内大循环的内在稳定性和长期成长性对冲国际循环的不确定性，推动我国经济行稳致远。

“十五五”时期，将加快构建以消费驱动为核心的经济增长新模式，推动我国“生产型社会”向“消费型社会”转型。面对当前的消费升级趋势，以及政策的持续优化和完善，“十五五”时期，文化旅游、养老托育、体育健康、教育培训等服务消费将扩容提质，“人工智能＋消费”、低空消费等新型消费加将快发展。同时随着新型城镇化与乡村振兴战略的协同推进，我国县域消费市场正以独特的“下沉力量”推动着经济的发展。

“十五五”时期，一揽子增量政策和存量政策持续发挥作用，促进投资平稳增长。2024年中央经济工作会议明确，2025年要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。预计“十五五”时期，宏观政策持续加力提效，促进投资平稳增长。随着“两重”建设、“两新”工作等重大举措加快推进，超长期特别国债、地方政府专项债券、中央预算内投资等加力提效，政策组合效应有望持续释放，对经济持续回升向好形成有力支撑。

02 加快发展新质生产力，推动新旧动能转换

发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。“十五五”时期，中国经济将迈入全力推动新质生产力发展的关键阶段，必须把因地制宜发展新质生产力摆在更加突出的战略位置，以科技创新为引领、以实体经济为根基，坚持全面推进传统产业转型升级、积极发展新兴产业、超前布局未来产业并举，加快建设现代化产业体系。

“十五五”时期将是我国实现科技强国目标的关键时期，将深入实施创新驱动发展战略。聚焦科技创新体系短板弱项，深化教育科技人才体制机制改革，畅通教育、科技、人才良性循环；强化基础研究和科技成果转化；突破“卡脖子”技术、构建自主可控的产业链；加快推动科技创新和产业创新融合发展。

“十五五”时期，中国产业发展的核心战略是以创新驱动引领现代化产业体系建设，聚焦“新质生产力”培育，全面提升产业链供应链韧性与安全水平。打造一批新兴支柱产业，如商业航天、低空经济、深海科技等；推动传统产业高端化、数智化、绿色化转型；巩固数字经济领先优势，激发数字经济创新活力，持续推进“人工智能+”行动；大力发展绿色低碳经济，积极稳妥推进碳达峰碳中和。

全要素生产率大幅提升是新质生产力的核心标志，也是我国经济实现高质量发展的破局关键。“十五五”时期将加快形成以全要素生产率提升为主导的增长模式，在完善基础研究体系、推动科技成果转化、优化产业组织结构、提高要素配置效率等方面系统发力，以技术驱动带动制度创新和效率提升，进而实现经济增长方式从要素驱动向创新驱动的根本转变。

03 强化开放发展韧性，应对外部环境风险

世界百年变局加速演进，“十五五”期间国际体系将加速分化和重构，世界面临新的不稳定性和不确定性。世界经济将处于低增长态势，特别是发达经济体增速放缓。IMF预测未来5年全球经济增长率为3%，其中发达经济体年均增速为1.7%、新兴市场和发展中经济体为4%。世界经济重心加速向亚太地区转移，新兴市场和发展中国家虽面临困难和挑战，但整体实力增强的大趋势不可逆转，并成为世界经济增长的重要引擎。据IMF测算，新兴经济体国内生产总值占全球经济比重从2000年的21%上升到2023年的41.2%，预计到2028年将升至43.2%。地缘政治博弈、贸易保护持续加剧，全球产业链供应链加速重构。尤其是美国将中国作为战略竞争对手，以关税手段，将经济问题与所谓“国家安全”问题捆绑，形成经济遏华“组合拳”。我国产业链供应链布局将加速从以成本、效率为主导转向以安全、稳定为主导。

在外部形势复杂多变的背景下，更加凸显了“一带一路”合作强劲韧性和广阔的发展前景。当前共建“一带一路”已迈向高质量发展新阶段。“十五五”期间，“一带一路”战略必将更深入推进，推动中国企业“出海”步伐，出海企业从当前以产能转移为主，向技术出海、品牌出海、服务出海多元化拓展，版图向全球延伸，经营模式向本地化扎根转变，以构建更具韧性的国际循环体系，有效对冲外部风险。