从默默无闻到跻身新一线的国际家电之都、创新之都，合肥以一举“豪赌”闻名全国，又以产投持续举措，掌握快速发展之道。被津津乐道的“合肥模式”成绩，背后是合肥产投的“高瞻远瞩”和“勤耕产业投资”。

一、耀眼的“黑马”——合肥产投

合肥从偏远的“县城”蜕变为GDP破万亿的都市巨头，在这场逆袭之旅中，合肥敢于下注未来，先后押宝京东方、长鑫存储，甚至接盘蔚来汽车，一系列大胆的投资决策为其带来了丰厚的回报，同时也壮大了当地产业链。

在愈发成熟的产业投资操作之下，合肥经济迅速腾飞，“合肥模式”成为热议话题，政府直接参与股权投资的举措受到重视，合肥产投高频入镜，闪耀登台。从投资带动经济的角度，合肥产投成为新世纪以来最耀眼的“黑马”。

 1. “惊艳”全国的合肥产投

合肥市产业投资控股（集团）有限公司（简称合肥产投）成立于2015年3月，由合肥市国有资产控股有限公司和合肥市工业投资控股有限公司合并组建而成。作为合肥市国资委所属三大平台公司之一，集团定位于产业投融资和创新推进的国有资本投资公司，并成为全市首批国有资本投资公司改革试点单位。

集团注册资本175.77亿元，国内主体信用评级AAA级，国际信用评级BBB级。拥有全资企业21家，控股企业5家，参股企业20余家。截至2023年底，集团资产总额达到902亿元。

近年来，安徽合肥通过“以投带引”，运用投资手段引育产业的招商引资模式，布局战略性新兴产业一步步蓬勃发展。如今，集成电路、人工智能、新能源汽车等产业集群已经形成。

2023年，合肥GDP高达12673.8亿元，相较于2000年翻了整整26倍。在“万亿俱乐部”的城市中，合肥继续稳坐增长冠军的宝座。

此外，合肥还是全国新能源叉车的半壁江山、液晶显示屏的五分之一市场、新能源汽车的八分之一产量以及光伏组件的五分之一供应地。这一系列数据充分证明了合肥在全球经济舞台上的重要地位。

这个20年前二环之外还是荒地、看上去就像一个小县城的城市，通过“以投带引”战略，把自己变成了产业投资样板——投资一个龙头，引来一大波配套企业，打造一个产业，并以此实现城市量级跃迁。“合肥模式”实属优秀，背后的合肥产投的产业投资效果“惊艳”了所有人。

据合肥产投官方信息，合肥产投集团聚力打造“4+2+N”母基金管理体系，累计设立基金61支，总规模超千亿元，累计投资企业近千家，其中51个项目实现IPO或借壳上市，25家企业登陆科创板。

2023年，相关数据显示，合肥产投年投资总数49，旗下全资子公司合肥创新投资年投资总数73，加在一起共122家的数量，合肥产投已成为2023一级市场出手次数最多的投资机构，一定意义上，短期合肥产投的投资成绩也异常亮眼。

2. 合肥产投的模式

合肥产投发挥平台作用、立足产业发展、提升管理水平，基本形成了以“产业平台”为核心、“资本平台”为支撑、“创新平台”为载体、“开放平台”为引擎的发展局面。

产业平台方面，构筑“以战略性新兴产业为引领、先进制造业为支撑、现代服务业为主体”的现代产业体系，投资建设长鑫12吋存储器晶圆制造基地项目、中国声谷项目、中科离子装备公司、庐江矾矿文旅项目、资源循环利用和生态处置项目等。控股国风新材，参股江淮汽车、国机通用、长虹美菱、安利股份等10家上市公司；打造以梅山饭店、电影公司、教投公司为主的文化、教育和服务产业。

资本平台方面，安徽省新材料产业主题母基金、生命健康产业主题母基金、空天信息产业母基金和安徽省种子基金二期母基金等四支省级母基金的管理机构，参与运营管理合肥市政府引导母基金和市创投引导基金两支市级母基金，运营市种子基金、市天使投资基金、市场化基金等“产投系”基金群，重点投资于合肥市优势主导产业和战略性新兴产业，努力建成覆盖全生命周期的投资体系，设立自主管理型基金61支，总规模超千亿元。

创新平台方面，围绕打造具有重要影响力的科技创新策源地，以国有资本驱动科技创新的“产投路径”强化科技成果转化应用。牵头成立合肥科创集团、合肥人才集团，围绕合肥综合性国家科学中心建设，打造“科创+产业+资本+人才”的产业生态闭环，推进校（院）地合作模式进阶升级，与在肥科研院所加深合作。

牵头成立科大硅谷服务平台公司，组建总规模达300亿元的科大硅谷引导基金。采取系列创新举措，推动“创新链”、“产业链”、“资本链”、“人才链”、“服务链”多链融合。

开放平台方面，立足合肥建成“长三角世界级城市群副中心”和“全国内陆开放新高地”总体目标，以旗下国际陆港公司、航空货运公司、地方铁路公司为主体强化资源业务整合，组建合肥物流集团，加快打造高能级物流枢纽城市，做安徽对外开放的开拓者。

合肥产投将坚持“为产业而生，为产业谋事，为产业育人”的使命担当，用实际行动践行新理念，以绝对实力打造新优势，让内部管理焕发新生机，奋力成为专业化、市场化、价值化的产业赋能型投资平台，持续推动地方产业实现高质量发展，为奋力谱写中国式现代化合肥篇章贡献产投力量。

3. 从无到有的“合肥模式”

合肥产投的贡献被冠以“合肥模式”的美称，是一种以投资驱动产业发展的成功实践。以前看是“豪赌”，现在看是“智慧”，从无到有的“合肥模式”一路上波澜壮阔。

合肥宁肯缓建地铁也要投京东方，掷下千亿资金投资长鑫存储，以及在低谷时刻重金投资蔚来汽车等，都是合肥产投的经典操作。仅仅以上三波大手笔投资，就让合肥集齐了面板、芯片、新能源汽车等三大世界级产业集群。

2019 年，合肥牵头募资 100 亿元注入蔚来，救后者于水火。2020年，大众中国增持江淮大众股份至 75%，合资公司大众 (安徽) 有限公司在合肥揭牌。2021年，总投资150亿元的比亚迪新能源汽车生产基地正式落户合肥。

同年，大众投资国轩高科、中航锂电合肥基地项目启动等大动作频频。再加上后来域驰智能、智行者、星云互联等一些类公司在智能网联汽车领域的陆续发力，合肥产投让合肥在新能源汽车产业变革大潮中屡屡出镜。

因为“会投资”，合肥产投也收获了堪称丰厚的财务回报。光是参与京东方在北京和合肥等地8.5代面板项目的定增和债权融资，合肥产投就赚了210亿。而合肥的GDP在2020年就成功跻身“万亿俱乐部”，城市也不再是“全国最大县城”，而是成为“新一线城市”，过程波澜壮阔，熠熠生辉，合肥产投功不可没。

4. 合肥产投“合”文化

企业使命：为产业而生，为产业谋事，为产业育人。

为产业而生：作为合肥市国资委所属三大平台公司之一，定位于合肥市产业投融资和创新推进的国有资本营运公司，以“支持地方实体经济、促进产业转型升级、优化创新创业生态”为己任，是地方国资国企改革和产业转型发展的产物。

为产业谋事：恪守“产业为本、投资为器、创新为魂”的发展理念，聚合资源、聚集动力、聚焦效能，通过产业投资、产业运营、产业金融、创新平台等产业板块，全面服务实体经济，铸就地方产业脊梁。

为产业育人：坚持以合为要、以人为本，关注“筑巢、引凤、育凤”全过程，搭建全面发展平台，促进优秀人才发挥主力军的作用，为产业健康持续发展培育人才。

企业愿景：成为专业化、市场化、价值化的产业赋能型投资平台。立足产业、赋能发展，携手志同道合者，汇聚一流资源、创建一流管理、培育一流产业。对外，为产业链上下游提供差异化的产品和服务，提高产业链效能，推动产业变革；对内，注重对全体员工的赋能，放大员工能量，力争共同成长。

核心价值观：道合，智合，力合。倡导以“合”为核心，积极调动并整合优质资源，加强思想建设、提高行动水平、加大输出成果，坚持与员工、与合作伙伴、与社会和合共生、合作共赢。

二、产投系“老将”——江鑫

江鑫，合肥产投党委书记、董事长，曾历任多家子公司负责人，还先后主导运营管理合肥市天使投资基金、合肥市科创投资基金、合肥市创投引导基金、合肥市种子基金等多支基金，是产投系的一员“老将”。

1. 江鑫产投之路

在合肥产投成立之初，江鑫已经就任旗下子公司——创新投资公司的董事长。他当时着重推进基金主业，成功受托政府基金，稳步开展投资业务，推动公司运营管理资产规模由2013年的2.5亿元增长至近8亿元，增长倍数为3.2倍。

2014年，江鑫在创新投资公司先后发起设立了安徽国耀创投基金，筹备成立合肥国控东方创投基金和新能源汽车基金，同时身兼合肥市高科技种子基金、合肥市天使投资基金、合肥新能源产业引导基金、中科大先研院投资引导基金等基金的代持主体和管理人，初步构建了母基金体系。

2018年时，江鑫已经是合肥产投集团的党委委员、董事、副总经理。四年后，他升任合肥产投集团的党委副书记、总经理；最终在2024年1月，接替雍凤山成为产投集团的党委书记。

在江鑫主导投资的基金中，已经投出康龙化成、容知日新、通源环境、会通股份、华绿生物、科威尔、芯碁微装、汇成股份、恒硕半导体等十几家上市企业。

任何投资都有风险，合肥也有投资失败的案例，但“只想保险，怕担风险”干不成事，合肥产投敢于担风险，将合肥天使基金、种子基金风险容忍度分别提升至40%、50%，成为全国天使基金、种子基金风险容忍度最高的城市之一。

种子基金还有一套尽职免责机制，即：因企业技术路线、工艺路径选择出现问题而导致的投资损失，免除基金管理机构相关的投资损失责任。有了这些条款“壮胆”，就有扶早、扶小、扶优的投资底气，这也是合肥产投的特点。“老将”江鑫带领下的合肥产投将会带给我们更多想象空间，充满期待。

2. “被合肥投资”成为名片

悠跑科技创始人李鹏表示，跟合肥当地政府领导沟通，超高的效率让他印象深刻。“我们总部落户合肥肥西，从谈判开始一直到落户，总共就吃了两顿盒饭”。

“合肥就像一个创业公司”，李鹏说，你只要把自己的技术跟合肥一说，对方马上就会帮你对接（需要这种技术的）公司。对于合肥各个层级的领导们来说，这已经成为一种习惯。

合肥的优势跟产业链有关，产业投资形成了“合肥模式”，这种模式已经不再是基于某一个人的个人能力，而是基于一个体系化的、流程化的体制，产业、资本、产投和政府招商部门之间有一个良性互动，这种互动频繁且高效。

在和合肥方面签约后，李鹏甚至还推荐了几家电动车中上游企业来合肥考察。他称，“被合肥投资”差不多已经成为一种“名片”。“有一次我开了个玩笑，说合肥的汽车圈子越做越大，我的汽车圈子是越做越小，因为都跑到合肥来了”。

三、合肥产投的投资故事

1. 雪中送炭的蔚来投资

到了燃油车向新能源车转换的关键窗口期，合肥迅速定下发展新能源汽车方向。在投资方面，合肥产投准备抓“链主企业”，也就是产业链中大而强的头部玩家，或者处于产业链技术中枢的创新型公司。

蔚来显然就是一个“链主企业”。所以在2019年蔚来遭遇困境，并在湖州、北京都无法获得新融资时，合肥产投出手了。从双方公布框架协议，再到达成投资仅65天——这比很多一线风投机构的决策效率还要高。转过年的2020年，双方很快就敲定了投资，蔚来获得70亿元人民币注资，并由此起死回生。

2020年4月份投了蔚来，两个月后整个新能源汽车行业就开始复苏。在很短时间内，合肥引入的比亚迪、江淮大众等整车项目就跨过了临界点，业绩开始大爆发，合肥产投收获颇丰。

2. 龙头带动产业的长鑫存储投资

串珠成链，聚链成群，以一个龙头企业带动形成一个产业，进而壮大为一个生态的集群。2023年底，长鑫存储正式推出第五代动态存储芯片并开始批量生产，实现了国内市场零的突破。

源起2016年5月，为助力合肥打造“中国IC之都”，合肥产投投资引入长鑫12吋存储器晶圆制造基地项目，是迄今为止安徽省单体投资规模最大的工业项目，建成了国内规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发、设计、制造一体化企业。依托长鑫的龙头带动作用，合肥产投布局了合光光掩模、沛顿科技、鑫丰封测等上百个上下游产业项目落地合肥，形成了从材料、设计、制造到封装测试的集成电路全产业链布局。

如今，合肥的人工智能、集成电路、新型显示三个产业入选首批国家战略性新兴产业集群。合肥市战略性新兴产业“无中生有”、“从有到强”的发展背后是坚定的创新脚步和敢为人先的担当精神。

3. 科大硅谷的投资

2020年12月“科大硅谷”的计划被提出，省市校三方共同支持在中科大周边建设科创基地。2022年6月，“科大硅谷”的建设实施方案出炉，建设领导小组随之成立，负责规划建设“一核两园一镇”功能承载区（包含核心区、蜀山园、高新园、讯飞小镇）。

合肥准备推动其成为在国际上有重要影响力的科技创新策源地和新兴产业聚集地。通过建设“科大硅谷”聚集要素，搭建具有国际影响力的创新平台，促进新型研发机构联合协同创新，打造“基金丛林”鼓励市场投融资，再次实现“合肥模式”。

孵化创新源泉，盘活存量资产，汇聚专业人才，推动经济发展。“科大硅谷”力求一举四得，这是合肥通过科技发展再次实现弯道超车的一次重大机遇，也是我国逐步成为科技第一大国的重要一步。

四、合肥产投的未来

数据显示，截至7月31日，合肥市创新科技风险投资有限公司今年共计出手71次，是投资事件数量最多的投资机构。合肥创新投资广泛布局，表现出极高的投资活跃度，远超其他投资机构。

“投早投小投科技”，合肥产投积极发挥带头和引领作用。今年以来，合肥创新投资的总体投资布局仍以小微科技型企业的早期投资为主，以发挥国资领投的作用。

投资赛道方面，围绕合肥战略性新兴产业的延链、补链、强链和未来产业发力，同时更加注重围绕重大产业链布局。为了深化投资布局，合肥创新投资将在优质团队和优秀赛道上加大投资力度，并延长“陪伴”团队的时间，缓解企业市场化融资获取难度，积极尝试通过持续增加投资额度等方式，拓展更深层次的合作。

面对今年创投“缺长钱”、“无米下锅”等现象凸显，合肥产投给出了不一样的答案，道阻且远，合肥产投定会走向更精彩的未来，黑马持续闪耀！

本文来源：资鲸创投社