文/睿立方研究院

摘要：面对现代金融业繁杂的门类，如何构建金融业务体系，怎样发展适合当地的特色金融业务一直是地方政府金控平台面临的首要课题，本文从现代金融业的特点及地方政府金融生态闭环圈两方面入手，浅谈地方政府金控平台如何构建具有自身特色的金融业务体系。

一、现代金融业的特点

现代金融业肇始于16世纪的欧洲，最初是为贸易结算服务而兴起，之后逐步渗透至农业和工业生产。如今，金融业是现代服务业的核心，成为助推实体经济发展的重要保障。同时，为了适应经济形势发展，金融业也逐步形成了自身的特点，其中最重要的两个特点是复杂性和风险性。

（一）复杂性

金融业的复杂性缘起于它的服务性。本质上金融并无独立的形状，如同水没有形状一样，金融服务最终是“圆”是“方”，其交易结构如何设置，均是由所服务对象的特点而确定。正因为如此，在当今社会产业分工日益分割细分的背景下，金融业的产业门类、业务种类，交易结构等方面也随之越来越复杂。

复杂性是金融服务专业性分工的基础，银行、证券公司、保险公司、小贷公司、担保公司等均是在金融业务复杂细分的背景下诞生的，各种金融业务平台虽然在业务上有合作和交叉，但总体上是分业经营的，各业务类别可以自成体系，独立运营。

（二）风险性

金融业是直接经营资金或者货币的业务，且其经营的主要模式是服务各类客户，本质上是通过暂时让渡资金使用权而获取相应的利润。因此，金融业务产生的同时也伴随着金融风险的诞生，虽然科技进步使得现代金融业的风险防控措施不断加强，各类贷后保后风险防范手段不断创新，但由于无法直接涉入服务主体的全面经营管理，其风险性是无法完全避免或消除的。

（三）金融牌照是现代金融业务分类的重要标准

正是由于上述金融业的两大特点，金融牌照成为金融业准入经营的鲜明特色。牌照既是金融业务产业分类的鲜明标准，银行的牌照不能直接经营券商的业务，也不能直接涉及保险行业；同时牌照也是行业准入的明确标志，只有达到相关准入门槛，才能经营相应的业务。

我国改革开放以来金融业快速发展，分业管理不断强化，根据相应的行业统计，目前我国各类金融牌照共有25张，从发行机构的情况来看，主要分为全国性金融牌照和地方性金融牌照。主要金融业务牌照下表1所示。

除了以上25类明确的金融业务牌照外，目前较为热门的金融业务还包括资产管理（AMC）业务和私募基金业务。

其中资产管理（AMC）行业前景较好，但由于历史原因各路资本聚集，监管体系还未完全成型，目前行业发展方向基本确定为“4+2+N+银行系”，“4”代表原财政部批准的东方、长城、华融、信达四大资管公司；“2”代表各省批准的持牌资产管理公司；N代表其他未持牌或民营资产管理公司；而其他银行业可以根据实际情况设置相应的资产管理公司。

私募基金采用核准制，通过基金业协会登记注册核准，主要包括经营证券投资基金业务和股权投资私募基金两类业务。

（四）金融牌照梳理为地方金控平台业务构建明确了方向

一个地方金控平台由哪些业务组成，需要整合哪些资产，首先必须考虑取得相应的金融牌照的可能性。金融业务必须在持牌情形下才能开展，对于部分地方政府来说，虽然拥有较为雄厚的资金实力，理论上可以开展大部分金融业务，但由于政策及其他原因未获取相应的金融牌照，实践中也无法开展业务。因此，地方政府首先应该规划获取哪些相应的金融牌照以及如何获取这些牌照，这也是地方政府金控平台业务板块构建的前提。

二、构建地方金融生态闭环圈

（一）搭建资金需求端与供给端的闭环

金融业务本质上是经营资本的活动，是通过资本或资金的纽带连接起金融供给端和金融需求端，形成金融生态的闭环。

金融需求端是地方金融产业发展的出发点，通过对哪些产业需要资金、需要怎样对价和期限的资金，需要多少资金量等问题的分析，可以刻画出地方产业资金需求布局的大致分布图，也可以为地方金控平台设置的规模和具体业务布局提供明确的指引。如一个地方小微企业发展态势良好，传统制造业和高科技企业均有布局，贷款需求强烈，而目前当地银行体系布局较少，对小微企业的贷款不足，在这种背景下，金控平台一方面可以通过增资扩股当地农商行加大对当地的小微企业贷款，另一方面可以通过联合当地主要民营企业设立传统制造业和高科技行业两家专业小贷公司为特色企业提供专项服务。总之，充分了解当地的金融服务需求是金控平台业务布局的基础。

而对资金供给端的调研和分析是如何搭建具体业务平台的关键，如对于上述的小贷公司平台的搭建，金控平台采用哪种具体的搭建模式则必须要在对当地金融资金供给端充分调研的基础上做出决定，如可以采用全资收购现有小贷公司、增资控股目前小贷公司，与专业产业基金共同设立小贷公司以及独立出资设立等多种形式。

图1 资金供应端与需求端闭环图

总体来说，通过分析本地的真实资金需求，尤其是与当地城乡建设、乡村振兴及小微企业发展相关的资金需求，并结合上述金融牌照的获取，可以为当地金控平台具体业务布局奠定坚实的基础。

（二）搭建资产端和业务端联结的桥梁

由于现代金融业务交易结构越来越复杂，风险防范难度加大，从而导致真正的资金需求方无法轻易获得资金，真正的资金供给方也无法直接将资金借贷给需求方，目前业界常提的“融资难”问题就是典型表现。

解决这一问题的关键“钥匙”就是在上述资金端和需求端闭环的基础上，搭建联结资产端和业务端的桥梁，从而打通资金需求和供给的“瓶颈”，使得整个闭合环路运转流畅。

业务端是金控平台公司金融业务真实的起点，对于无法直接将资金供应给资金需求端的相关业务，金控平台可以通过构建相应的业务端，将相关的资金供应给相关的业务端，再由业务端通过某种形式最终传导给资金需求端。比如对于众多小微企业来说，金控平台无法直接与之服务，甚至金控平台下属的小贷公司单体也无法与所有的小微企业建立服务关系，但作为金控平台可以通过建立担保集团或再担保集团为当地所有的小贷公司行业进行集体授信担保，并建立相应的风险补偿机制，从而最终将相关资金为众多中小企业服务。

资产端总体来说是相应业务端的补偿机制，是整体金融业务的稳定器，对于众多需要资金的中小企业和弱势群体来说，其自身的资产普遍较弱，甚至为零，因此，金控平台的重要职责就是构建相应的资产补偿机制，比如通过第三方资产抵押、质押，引入保险机制等手段，最终使得整个金融业务体系“畅通无阻”。

图2 完整的金融业务闭环图

据此，根据图2我们可以发现，地方金控平台通过对资金需求端的分析构建相应的资金供给端，就是宏观金融业务平台的建设，如银行、小贷公司、担保公司的设立；而对资产端与业务端的联结则是具体金融业务模式的构建。

三、构建独具地方政府特色的金控平台业务体系

通过以上两点的分析，我们认为地方政府金控平台可以围绕城市建设施工、市政建设施工、农业产业化发展、中小微企业发展、创投产业等相应的金融需求构建相应的金融产业体系，并据此设计相应的金融业务模式，本篇初步对金融产业体系的构建提出相关建议，而本系列的下一篇则基于产业链和价值链对具体的金融业务模式进行详细分解。

本文通过对多个地方政府金融控股平台的调研，认为目前地方政府重点可以围绕八大业务体系进行构建，主要分为银行类业务和非银行业务两大类。而非银类业务重点围绕城市及市政建设、农业产业发展及小微企业发展等重点构建注入小贷公司、融资担保公司、保理公司等七大产业，具体产业构建如表2所示。

四、总结

如上所述，本篇作为系列文章的第二篇，重点从金融服务的内在机理和特点出发，初步分析了地方政府金控平台需要重点构建的业务体系种类，也为下一篇从产业链和价值链为出发点，具体分析业务模式的构建打下基础。

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