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睿观点 | 新规下的地方金控平台如何转型

摘要:《金融控股公司监督管理试行办法》和《国务院关于实施金融控股公司准入管理的决定》(以下合称“金控新规”)的颁布一方面给地方金控平台的发展建立了良好的指引,另一方面也给地方金控平台戴上了“紧箍咒”。如何转型发展成为了当下诸多地方金控平台面临的首要问题。

一、引言

2022年1月25日,经湖北省委省政府鄂办发〔2022〕1号文件批准,湖北宏泰集团正式挂牌成立。作为新规后第一家新成立的省级金融服务机构,湖北宏泰集团有限公司由湖北省多家金融类整合组建,通过促进各类金融企业提质发展,重点并购证券、信托、期货等金融牌照,逐步打造全牌照的省级金融控股集团架构。湖北宏泰集团的成立,是湖北省国有资产资源整合、深化国资国企改革之路上的重要举措,也是我国地方金控平台发展历史的重要拼图。至此,除港澳台地区外,我国只剩青海省及西藏自治区尚未成立省级的地方金控平台。自北京金控获批金融控股牌照后,持牌经营成为了地方金控平台尤其是省级金控平台的运营方向。虽然我国国内的地方金控数量众多,但细究下来,满足新规持牌条件的地方金控平台寥寥无几,数千家地方金控仅有上海国际、重庆渝富、天津泰达和江苏国信4家平台满足申请金控牌照的条件。本文将通过分析新规对现有地方金控平台的影响,将现有平台分为三类,并分别分析新规下平台的转型思路。

二、新规对地方金控平台的影响

2020年9月《金融控股公司监督管理试行办法》(以下简称“试行办法”)及2020年9月《国务院关于实施金融控股公司准入管理的决定》(以下简称“决定”)的颁布,从内容上看,金控新规对地方金控平台主要有以下几点影响:

(一)公司更名及变更子公司控制权

该项影响主要适用于实际控制两类以上金融机构的地方金控平台。新规规定:未经中国人民银行批准,不得登记为金融控股公司,不得在公司名称中使用“金融控股”、“金融集团”等字样。依照本决定规定应当设立金融控股公司但未获得批准的,应当按照中国人民银行会同国务院银行保险监督管理机构、国务院证券监督管理机构提出的要求,采取转让所控股金融机构的股权或者转移实际控制权等措施。

此处主要分为两种情况:资产规模达标的平台与资产规模不达标的平台。对于资产规模达标的平台,也就是上文提及的4家省级金控平台,按照新规规定,应当在12个月之内向中国人民银行申请设立金融控股公司,逾期未申请的要转让所控金融机构的股权或实际控制权。对于资产规模不达标的平台,即当下多数平台,如果名称中包含“金融控股”、“金融集团”字样,则面临公司更名的需求。

因而宏泰集团在公司名称中没有出现金控字眼,且登记类型也属于金融服务平台。但是作为省级金融服务机构,宏泰集团的定位是作为省级金融控股平台,因此,宏泰集团将不断整合吸收省内金融资产资源,以达到申请牌照的要求。

(二)转变公司战略定位

从此次央行及国务院颁布的新规可以看出:新规对金控平台准入、监管、风控的要求非常严格,特别是区域性(地方)金控平台难以满足金控新规的要求。因此,“资源集聚、优胜劣汰”将会成为未来地方金控平台整体发展的趋势。行业结构将持续优化,区域性金融资源将不断向优质平台集聚,而不满足要求的竞争平台将会出局。

新规规定:申请设立金融控股公司,实缴注册资本额不低于人民币50亿元,且不低于所直接控股金融机构注册资本总和的50%;有为所控股金融机构持续补充资本的能力。这是此次文件中最为苛刻的客观条件和主观条件。

表 国内省、直辖市及自治区级金控平台注册资本

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数据来源:政府及企业官网、爱企查数据库

省、直辖市及自治区是我国最高的地区行政级别,从表中数据可以看出,34家地方金控平台中,尚有17家直接注册资本不满足设立金控平台的要求,占比达到了50%。其中有4家平台公司属于同一省份的竞争企业,在不满足注册资本条件的同时,因十四五规划国有资产资源整合需要未来也面临着重组兼并的问题。连最高级别的地方金控平台尚有如此多不符合注册资本第一条要求的案例,更别说较低级别的市、区县级地方金控平台。尚未成立地方金控平台的地区,即便满足注册资本设立的要求,也面临着中国人民银行对于持续补充资本能力的主观性审核。因此,大部分地区未来设立金控平台阻力重重。对于区域级别小的地区,未来设立金控平台、申领金控牌照并不符合现实情况,其现存平台或待设立平台面临着转变战略定位的客观现实。

同时,基于第一点影响分析,国内大部分省、直辖市、自治区平台都面临着更名的客观要求。该级别的地方金控平台中,有18家平台名称中含有金控字眼,其中只有北京金控拿到了正式执照,待更名平台达到了该级别总规模的50%,而区县级平台名称中含有的比例更高。

三、新规下地方金控平台转型方向

国有资产资源整合是十四五规划中的重要组成部分,对地方金融资源的整合是优化金融资源配置,提高资源利用效率的重要举措,也是利用金融资源助力地方尽力发展的前提。根据地方行政级别、地理位置、资源富集度等性质的差异,按能否达到人民银行申请金融控股牌照的要求,可以将地方金控平台大致分为三种:无法达到的、未来有可能达到的及目前已有机会申请的。

(一)现在或未来都无法达到要求的地方金控平台

现在或未来都无法达到要求的平台多为区县级别且位于金融资源匮乏的区域。地方金融资源规模总量远远达不到人民银行认定需要设立金融控股公司的标准:实质控制商业银行的金控平台总资产须达到5000亿元,非实质控制商业银行的金控平台资产须达到1000亿元或受托资产规模达到5000亿元。

此类地方金控平台未来有两大发展方向:一方面,服从于更高级别的行政规划区域的金融资源整合计划,纳入更高等级的地方金控资源整合规划中。另一方面,整合区域内已有金融资源,作为金融服务平台为政府及城投企业助力地方经济增长。在企业名称中剔除“金融控股”或“金融集团”字样,将区域内金融资源与其他资源整合在一起,进行内部产融结合,打造成为产融结合的两类公司,或将金融资产资源整合发展成为地方国有资产投资运营公司的子公司,助力地方经济增长。

(二)未来有可能达到要求的地方金控平台

未来有可能达到要求的地方金控平台多见于省、直辖市及自治区级别的地方金控平台。此类平台作为最高行政级别,区域内金融资源丰富,能够通过整合与发展在未来可控时间内实现人民银行关于设立金融控股公司的标准,但当下已整合的金融资源总量尚不达标。

目前此类平台应当转变思路,将成立金控平台之路分两步走。首先,地方金控平台可逐步回归以国有资本运作为主导的产业型地方国资平台,或者围绕股权投资基金、类金融牌照等核心资源,打造地方金融资本投资运营公司,作为后续申请金融控股公司牌照的主要过渡。然后,逐步与地方政府及城投企业进行外部产融结合,发展地方金融资源,扩大金融服务范围,增加金融服务牌照,待满足基本要求后向人民银行申领金控牌照,成立正式的金融控股公司。

(三)目前已有机会申请的地方金控平台

目前已有机会申请的地方金控平台为上海国际、重庆渝富、天津泰达和江苏国信。上海国际集团既是金融控股公司,又是国有资本运营公司,从官网及股权结构来看,上海国际旗下控股子公司非金融产业已不足15%,集团已经迈入金融控股公司试点时期;重庆渝富集团目前虽然满足设立金融控股公司的条件,但是其金融资源相对分散且多未控股,目前定位仍为以战略性新兴产业为重点的投资平台,以金融股权为主的持股平台,及以国有资本管理为核心的市场化专业化运营平台。2021年,集团先后增持重庆银行及西南证券,可见集团在逐步聚合区域内金融资源。集团未来可以旗下子公司重庆渝富资本运营集团有限公司作为主体进行内部资源整合设立金融控股公司,或自身进行股权结构调整成为地方金控平台;天津泰达投资后续应当整合区域内渤海银行、渤海证券、北方信托等金融资源股权,实现企业控股,通过股权划转强化金融资产资源运营业务核心地位,申领金控牌照,打造天津市市级金控平台;江苏国信集团是江苏唯一一家省级国有资本投资运营公司试点单位,产融结合是国信集团的一大独特优势。如果将国信集团作为地方金控平台母体,剔除产业资源运营并不现实。因此,未来应当通过重组或新设的方式在旗下设立子公司,通过内部股权划转的方式,将金融资源集中到新设平台,再申领金控牌照。

四、小结

金控新规的颁布在规范地方金控平台发展、遏制金融风险跨行业跨市场传递的同时,也为促进了地方金融资产资源有序整合的步伐。纵观各类型地方金控平台,受新规影响,普遍面临更名及转变实际控制权、转变公司战略定位的问题。未来,地方若无条件成立金控平台,可打造产融结合的地方综合服务企业,服务地方经济建设;若可达到成立金控平台的要求,可通过分两步走的方式,以湖北宏泰为参考案例,逐步实现持牌经营的目标;若已有机会申领金控牌照,可加快内部资源整合的脚步,通过股权划转,打造正式金控平台,向人民银行申请行政牌照,正式进入持牌经营时期,发挥资源集聚的优势,与地方政府及城投企业进行外部产融结合,促进地方经济更高效率增长。

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